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泸天化:07年业绩难有增长

发布时间:2007-03-22    研究机构:广发证券

2006年业绩符合预期公司2006年度实现主营业务收入47.17亿元,主营业务利润11.26亿元,净利润4.40亿元,分别同比增长51.04%、5.96%和-3.58%。

  业绩增长基本符合我们预期。

  收入增幅远高于利润增幅的主要原因在于公司贸易项收入大幅增加,2006年外购化学品增加收入6.94亿元。

  2007年业绩难有增长由于天然气价格上涨给公司尿素、甲醇等产品带来了成本压力,且今年新项目投产项目少,只有子公司内蒙古醇醚公司(控股25%)的20万吨二甲醚装置投产,估计该装置的投产对公司今年业绩增长的贡献有限。

  业绩预测与投资评级由于农产品价格的上涨,我们认为今年尿素价格仍将保持平稳,但是由于化肥行业优惠政策的取消,公司尿素产品的成本将逐步上涨,业绩增长困难。我们维持原先的盈利预测,预计2007~2009年每股收益为0.72元、0.75元和0.81元。给予公司持有评级。

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